中邮证券有限包袱公司吴文吉近期对胜宏科技进行磋商并发布了磋商敷陈《AI HDI量产》，本敷陈对胜宏科技给出买入评级，现时股价为27.5元。

胜宏科技(300476)

事件

公司发布半年度事迹，上半年杀青营业收入48.55亿元，同比增长32.29%；杀青利润总和5.20亿元，同比增长44.37%，包摄于上市公司鼓励的净利润4.59亿元，同比增长33.23%。

投资重点 情色小说

布局新兴鸿沟，抢抓发展机遇。公司充分发挥自己时间上风，通过与国表里顶尖客户进行深度息争，参与客户的家具预研和研发，准确主办改日家具趋势，抢先布局AI算力、东说念主工智能、新动力汽车、数据中心等鸿沟。从具体的家具缱绻、时间才贤达划以及扩产商量等全历程追踪与作事客户。高端AI数据中默算力家具5阶、6阶HDI以及28层加快卡家具(道路金手指)顺利进入量产，1.6T光模块进入小量产，信得过作念到了与客户共成长、共发展。

对持翻新初始，筑牢时间上风。2024年上半年，公司累计研发参加1.98亿元，开展了针对AI算力、AI作事器家具下一代传输PCIe6.0契约与芯片Oak stream平台时间；800G/1.6T光传输在光模块与交换机上单通说念112G&224G的传输时间；下一代6G通讯时间；L3/L4等第自动驾驶时间等多个高端鸿沟所需时间进行研发与攻关，并顺利落地到家具哄骗。在工艺才智普及与优化的方面，公司针对AI作事器、AI算力、光传输交换机等家具的时间才智纠正，完成对高多层精密HDI5.0mm和高多层PCB8.0mm厚板的建立优化与纠正，大孔径盲孔填孔才智与超薄芯板才智建制，为下一代AI作事器、算力、通讯家具的研发打下坚实的基础。

收拢HDI时间发展趋势，为下一代通讯和作事器家具打下基础。HDI PCB(高密度互连印制电路板)的特色在于高集成度，大略在更小的空间内杀青更巨大的功能。跟着通讯时间的向上，对电路板的信号传输速率条目也在提高，HDI板的高密度布线和优化的层叠想象有助于减少信号传输旅途，从而提高信号的完好意思性和传输速率，减少信号损成仇侵扰，这关于高速通讯建立来说至关错误。除此除外，HDI板在想象生动性和热处分才智上也更具有上风；在高端哄骗中，诚然HDIPCB的制形资本可能高于传统PCB，但其微型化和性能上风不错裁减举座系统资本。是以，咱们看到高端的高速通讯建立、AI作事器等终局哄骗中，HDI PCB是一个特殊细宗旨弥远发展趋势。高速通讯建立和AI作事器对HDI提议了高频率、高速率、高可靠性、高耐用性的新挑战。因此，高频高速HDI PCB在材料接纳、出产建立、测试建立、检测仪器皆有很高的条目。

投资建议：

咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润11.4/16.0/19.3亿元，初度隐敝给以“买入”评级。

风险提醒：

阛阓复苏不足预期；海外交易摩擦及产业链滚动风险；行业竞争步地加重风险；原材料价钱波动风险。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据筹画，廉明证券郑震湘磋商员团队对该股磋商较为真切，近三年预测准确度均值为70.85%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.16亿，凭据现价换算的预测PE为19.5。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；夙昔90天内机构经营均价为43.6。

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