上周海外市集风浪幻化。海外货币基金组织（IMF）发布最新呈报，预计今明两年巨匠经济增速为3.2%午夜电影地址，好意思债收益率延续冲高。

市集方面，好意思股涨势分化，谈指周跌2.68%，纳指周涨0.16%，标普500指数周跌0.96%。欧洲三大股指全线下挫，英国富时100指数周跌1.31%，德国DAX 30指数周跌0.99%，法国CAC 40指数周跌1.52%。

本周看点颇多，好意思国将公布三季度国内坐褥总值（GDP）、个东谈主虚耗支拨物价指数（PCE）和非农等重磅数据，好意思国大选同期也投入冲刺阶段。在欧元区，通胀和经济增长数据将受到密切关怀，预计日本央行将保管利率不变，但最新瞻望对通胀和增长的预测或给出加息踪迹。财报季投入喜跃，苹果、亚马逊等功绩将揭晓。与此同期，中东地区地缘政事时局进展也值得执续关怀。

好意思国非农或大幅下落

上周好意思国国债市集的垂危情怀仍在延续。民气探望露出，民主党总统候选东谈主哈里斯与共和党总统候选东谈主特朗普支撑率十分接近，成果无法预测。

自9月议息会议以来，好意思国经济蓄意阐扬不俗。好意思联储官员劝诫称，短期内不太可能再降息50个基点。经济远景从“硬着陆”转向“软着陆”，以至可能是“不着陆”。距离下次议息会议不到两周，数据影响可能越来越大。机构预测，第三季度好意思国经济将以3.0%的年率增长，与第二季度执平，值得一提的是，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模子露出为3.4%。

近期公布的CPI和PCE的通胀蓄意齐露出了举座和中枢读数之间的各异。尽管举座PCE降至2.2%，但好意思联储在方案中最为爱重的中枢PCE在8月份同比高潮2.7%。机构合计，两者在9月份预计保执不变或略有下落。

10月非农管事呈报也受到关怀。在9月增长25.4万后，预计好意思国10月将降至14万个。磋商到最近两次飓风和波音公司歇工在内的临时要素，管事契机将减少。然则，闲适率预计将保执在4.1%，而平均小时收入预计将从0.4%略略放缓至0.3%。投资者不错从非农前的JOLTS 9月职位空白数据、ADP 10月私东谈控制事东谈主数和每周闲适扶植苦求东谈主数中获取更多踪迹。其他值得关怀的蓄意包括10月咨商会虚耗者信心指数、凯斯席勒8月房价指数、10月芝加哥采购司理东谈主指数PMI。

好意思国财政部将于当地时辰28日拍卖690亿好意思元2年期和700亿好意思元5年期国债，并于29日拍卖440亿好意思元的7年期国债。

财报季投入岑岭期午夜电影地址，谷歌、微软、Meta、苹果和亚马逊等明星科技股功绩将亮相，此外AMD、默沙东、伯克希尔、埃克森好意思孚、礼来、卡特彼勒、麦当劳等财报也值得钟情。

原油与黄金

海外油价企稳反弹，对更庸碌的中东冲突潜在担忧挥之不去，而对需求远景的担忧章程了上行空间。WTI原油近月合约周涨4.50%，报71.78好意思元/桶，布伦特原油近月合约周涨4.09%，报76.05好意思元/桶。

StoneX动力市集计谋总监霍德斯（Alex Hodes）写谈，由于投资者延续关怀中东冲突加重、虚耗国需求疲软以及好意思国大选将怎么影响市集，原油的波动性本周有所缓解。

以色列和哈马斯在加沙停战的远景对油价酿成了一些压力，不外短期来看突破仍然难以已毕。东谈主们垂危地恭候着以色列与伊朗的宝石，此前公开讯息称，以色列已见知好意思国，不会针对伊朗的核法度或动力法度。瑞讯银行（Swissquote Bank）高中分析师奥兹卡德斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）在一份呈报中泄露，好意思国原油库存不测增多之后，上行空间仍然有限，“天然石油牛市最近可能莫得达到顶峰，但由于中东冲突升级的可能性，风险常常会在周末朝上歪斜。因此，在每桶70好意思元以下出售石油看起来并不安全。”

海外金价贯穿第三周高潮，盘中贯穿刷新历史新高。纽约商品来往所来岁1月交割的COMEX黄金期货合约周涨0.32%，报2755.80好意思元/盎司。

好意思国商品期货经纪商RJO Futures高等市集策略师哈勃科恩（Bob Haberkorn）泄露，中东地点风险这一事实可能会激励一些避险买盘投入周末。

好意思国总统大选的不细目性也提振了黄金需求。尽管好意思元高潮，但黄金仍出现反弹。凯投宏不雅在一份呈报中泄露：“东谈主们不错合理地发挥注解金价从这里进一步高潮。但咱们要强调的是，黄金不是一种单向押注。”

关怀英国政府预算

欧洲央行行长拉加德上周泄露，欧洲央行将在昔日的会议上延续镌汰关键利率。与此同期，拉加德拒却扼杀在昔日会议上取舍更大举措的可能性。“行进标的澄澈，速率待定。”拉加德泄露，天然自6月以来的举措是聪敏的，但这并不料味着央行一定会延续降息25个基点。

欧元区的年通货膨大率在9月份降至1.7%，该行预计通胀率将下落，并在2025年保执在2%的目的水平。然则，拉加德泄露，政策制定者不应自爱。“咱们必须严慎，不可妄下论断。”

本周欧元区第三季度GDP和10月通胀初值将受到密切关怀，可能会加强或减轻欧洲央行在12月降息50个基点的事理。丹斯克银行的分析师泄露，在9月份理会放缓后，在通胀数据中忖度服务价钱的势头将是关键，“咱们怀疑（9月份的下落）主如果好景不常，预计服务价钱势头将再次回升。”

英国央行行长贝利上周泄露，英国的反通胀程度速率比官员们预期的要快，这可能是央行下个月将延续降息的最新默示。贝利称，通胀低于他一年前的预期，突显出二轮效应可能令物价压力执续升高的“好情况”。贝利最近默示，如果通胀方面的好讯息执续下去，央行可能会在降息方面“更激进一些”。最新言论可能进一步稳固对英国央行在昔日几个月转向更快降息周期的押注。利率期货市集露出英国央行下个月将降息，12月再次降息25个基点的可能性为60%。

本周英国财政大臣里夫斯文告将公布新工党政府的第一份预算。外界预期，里夫斯将公布400亿英镑的增税，将税收职守教育到1948年以来的最高水平。天然这对征税东谈主来说可能不是好讯息，但英国央行的政策制定者可能会对此泄露迎接，因为更紧缩的财政政策将防止经济需求，为更快降息铺平谈路。

本周看点

樊志菁

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好意思联储政策订价和地缘政事地点走向。

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